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Yardeni首先对FED模型使用国债收益率的不足进行修正，由于国债是国家信用为质押，而股票价格包含了公司的信用风险，因此Yardeni将FED模型中的国债收益率调整成为Moody的A级公司债收益率；另外FED模型中没有包括股票的盈利增长，因此新的模型纳入了标普500指数五年盈利复合增长率的一致预期LTEG，以及系数d，代表市场对于盈利预测的重视程度。经过修订之后，Yardeni模型认为股票的盈利价格比与债券的收益率和股市盈利长期增长水平之间存在如下的均衡关系：

此外，索罗斯本身已经89岁高龄，近年来他隐退江湖，似乎并无心力再去放手豪赌。84岁时，他就在达沃斯一场私人晚宴上对在场嘉宾宣布将正式退休，此后他的家庭基金将交由索罗斯基金管理公司首席投资官Scott Bessent打理。早年，索罗斯和其门徒Druckenmiller的确都是交易天才。Druckenmiller甚至把索罗斯的交易理念发扬光大，在任量子基金间的年化业绩30-40%多，超过量子基金历史水平24-30%。但索罗斯此前也提及，进入老年，自己变得更加保守（ I think I lost my touch some time ago． I‘m like an aging boxer that should not go into the ring． ．．．In my old age I have become somewhat more conservative）。

3．对地方隐性债务有何影响？隐性债务扩张面临约束。地方政府隐性债务不断扩张源于政府的投资冲动，对于地方官员而言，基建对短期经济和就业的拉动立竿见影，而还钱则是下任要考虑的事，而由于缺乏问责机制，尽管中央不断规范地方举债行为，但由于违规新增隐性债务的成本极低，隐性债务规模仍迅速增长。问责机制的建立无疑将降低上述投融资冲动，政府新增隐性债务的意愿将大大降低。

免去倪政伟的浙江省文化产业投资集团有限公司董事职务。浙江省人民政府2019年9月16日来源：“浙江发布”微信公众号责任编辑：范斯腾新京报讯（记者 许诺 陈维城）10月31日上午，在2019年中国国际信息通信展览会开幕式上，工信部副部长陈肇雄宣布5G商用正式启动。随后，工信部与三大运营商、中国铁塔联合举行了5G商用启动仪式，中国5G大规模商用正式开启。

当谈及创始人博格尔为什么会放弃所有权？林晓东表示， Vanguard是博格尔为自己的理想而做的公司。在成立Vanguard前，他是另一家世界级资产管理公司威灵顿的CEO，因为股东跟持有人利益冲突，他坚持要维护持有人利益，被股东辞退，离开威灵顿后，他创设了Vanguard，设计了独一无二的公司架构，实现了持有人与股东利益的完全一致。如果博格尔没有放弃所有权，现在应该是全世界排名前三位的富翁。