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收入增长远超成本增长微软第四财季总收入337亿美元，远超预期的327.8亿美元，且每一个业务都超预期。在收入稳定增长的同时，微软的收入成本增速却在下降，第四季度收入成本104.1美元，较去年同期的97.4亿美元，仅增长6.9%，低于总收入增速12%，实现了毛利率和经营利润大幅增长。

保刚兑意愿增强还是减弱？地方债务问责的根本目的是为了防范化解重大风险，如果因为化解风险而产生“处置风险的风险”，理论上也应承担责任，那么问责机制是否将加强政府对于存量债务保刚兑的意愿呢？其实未必，一来存量债务如果由前任所举借，属于历史遗留问题，终身追责原则下，现任无需对其负主要责任；二来如果是在2017年7月以前举借，由于国内的追责机制一般遵循新老划断，政府对防范新增债务的积极性将明显高于化解存量债务。且从现有的问责案例来看，国家层面尚未出现因存量债务出现风险而进行问责的案例。

毕嘉惠还指出，市场对调和油没有明确的界定，尽管可以从产品质量上严加把控，却难以对每一批油品做到追根溯源。并且，如果调和汽柴油市场骤然停止，对其上游的调油原料市场必定有很大的影响，届时可能会引起市场波动。“目前调和汽柴油厂家整体数量虽有减少，但大大小小的调油商仍不计其数，若想短期内使调和油退出市场，可能性不太大。”毕嘉惠说。

债务问责拖累基建投资。7月以来积极财政意图明显，但基建投资仍在探底，原因在于虽然今年新增了1.35万亿专项债，但我们在《地方政府隐性债务规模有多大？——地方隐性债务系列专题之一》中测算，过去三年隐性债务年均增量高达8万亿左右，专项债增加难以抵消隐性债务的萎缩，而隐性债务问责机制的实施将对隐性债务扩张形成抑制从而持续拖累基建投资。

BATJ主导物流领域产业投资 产业整合必有一战董中浪认为，物流行业的“产业整合”首先表现在：以京东、阿里、腾讯、普洛斯，包括顺丰、美团等为代表的产业资本主导物流行业投资，突破边界的生态建设成为特点。隐山资本合伙人董中浪发表物流投资趋势演讲图片来源：运联传媒

责任编辑：张译文澎湃新闻记者 周玲针对外媒有关美国司法部对华为进行调查的报道，华为作出回应。8月30日，华尔街日报报道称，美国司法部针对华为进行所谓窃取商业秘密刑事调查，报道提及Oliveira等事件和美国政府近期的调查行为。9月3日，华为做出回应称，所有这些所谓的刑事案件，没有涉及任何一项核心技术，也没有足够的事实和证据支撑其指控。美国政府采取的这些恶劣行为的目的无非是希望将华为抹黑为通过盗窃他人商业秘密发展起来的公司，打击和限制华为的全球领先地位。我们对此坚决反对。